Как инвестору понять, сможет ли компания расплатиться по долгам

Все компании берут деньги в долг. Не стоит этого бояться, когда вы выбираете, куда вложиться. Важно только найти компанию, которая сможет платить по долгам.

В статье поговорим про мультипликатор «чистый долг/EBITDA», который помогает определить надёжность компании. Заодно разберёмся, что такое EBITDA, чистый долг и как их рассчитать.

Что такое чистый долг?

Это сумма всех задолженностей компании за вычетом денег и инвестиций, которые можно использовать для погашения долгов.  

Не перепутайте с совокупным долгом! Он показывает только сумму задолженности компании. Совокупный долг — не объективный, т.к. у компании могут быть ресурсы для его погашения.

Рассмотрим разницу между совокупным и чистым долгом на примере: 

• Женя должен Диме ₽100, а Оле — ₽30.
• Ещё у Жени есть заначка в ₽70.
• Совокупный долг Жени ₽130, а чистый ₽60 (₽130 — ₽70), ведь Женя может пустить заначку на погашение долгов.

Зная чистый долг, мы лучше понимаем обстановку с задолженностью компании. Поэтому ориентируемся на него. 

Что такое EBITDA?

Это прибыль компании до вычета процентов по долгам, налогов и других обязательных платежей. EBITDA более точно отображает финансовое состояние компании, чем просто «чистая прибыль». 

Как рассчитать мультипликатор?

Формула мультипликатора простая: делим чистый долг компании на EBITDA. 

Пример:

• Допустим, у Газпрома чистых долгов на ₽3 млрд.
• EBITDA равен ₽1 млрд.
• Делим первый показатель на второй и получаем 3.

Значение мультипликатора «чистый долг/EBITDA» зависит от сектора, где работает компания. Средний допустимый показатель мультипликатора равен 3–4. Если при расчетах получилось больше, стоит насторожиться: компания рискует не справиться с долгом.  

Обратите внимание: рассчитать EBITDA придется самостоятельно. Это неофициальный показатель, его нет в отчётности компании.
Команда «Лимон на чай» подготовила инструкцию, где найти данные для расчета EBITDA. Сохраняйте, чтобы не потерять.