Ключевая ставка теперь 12%. Да, тут есть негатив, но и возможности тоже!
ЦБ резко поднял ставку с 8,5 до 12% на фоне роста цен в стране. Интересно, что в пресс-релизе регулятор не назвал падение рубля главной причиной внепланового заседания.
К слову, решение Центробанка не повлияло на курс валют. Доллар достиг ₽98, а евро торгуется по ₽107. Причём ЦБ не анонсировал другие меры по укреплению рубля, например, обязать экспортёров продавать валютную выручку.
От чего теперь лучше держаться подальше
- Акции строительного сектора. Больше ключевая ставка → дороже ипотека. В Москве и Санкт-Петербурге более 50% сделок совершаются именно через ипотеку, а в менее крупных городах доля доходит до 90%.
Ястребиная политика Центробанка отразится на финансовом здоровье девелоперов. Скорее всего в ближайшем будущем акции таких компаний как «Самолёт», ПИК или «Эталон» будут вести себя не лучшим образом.
- Акции продовольственного сектора. Если посмотреть на динамику выручки X5 Group, то не сложно заметить, что она повторяет инфляцию в стране. Да и в целом бизнес растёт за счёт роста цен товаров.
Однако когда ЦБ повышает ставку, рост бизнеса останавливается. Поэтому от инвестиций в реальной сектор лучше отказаться на время повышения ставок.
- Компании с большими долгами. Повышение ставки негативно для бизнеса с большой долговой нагрузкой: занимать станет сложнее. Тут, например, рискуют «АФК Система» с «Сегежой».
- Облигации. Но не все, а «длинные». Кроме того, покупать высокодоходные облигации (ВДО) стоит с осторожностью.
Но и возможности тоже появляются
Инвесторы распродают акции экспортёров. Хотя экспортёрам неважно, стоит ли доллар ₽100 или ₽93, — им всё равно любое ослабление рубля на руку.
Также повышение ставки в перспективе негативно для фондового рынка. И долгосрочному инвестору можно использовать просадку, чтобы нарастить позиции в надёжных компаниях.
Кстати, вчера разбирал 3 сценария ЦБ на 2024-2026 гг. По самому рисковому сценарию ключевая ставка в 2024 году будет на уровне 12,5-13,5%. Получается, опережаем план?
