«Лукойл» заплатит меньше дивидендов, но это не повод разочароваться в компании

«Лукойл» утвердил дивиденды в ₽447 рублей на акцию. Формально это выплаты за 9 месяцев этого года, но на деле за первое полугодие.

Утвержденные дивиденды намного меньше, чем ожидали аналитики (₽50). Уменьшение дивидендов инвесторы восприняли негативно: акции «Лукойла» падали на 4%. 

Но на самом деле тут всё не так плохо, а последующие выплаты могут быть даже больше:

1. Цена нефти выросла. Brent стоит, в среднем, 88$ за бочку, что выше, чем в 1-м полугодии 2023.

2. Рубль за это время ослаб. Средний курс доллара в 1-м полугодии — ₽81,8. При этом сейчас средний курс — ₽95.

Благодаря росту нефти и ослаблению рубля «Лукойл» заработает во 2-м полугодии больше, чем в 1-м. Соответственно, и дивиденды могут быть больше.  

Почему дивиденды вообще получились меньше ожидаемого

Думаю, руководство специально оставило кэш на счетах, чтобы провернуть выкуп бумаг у нерезидентов. Ведь раньше «Лукойл» объявил о планах выкупить акции у иностранцев. 

Пока конкретных шагов не было. Но то, что «Лукойл» зарезервировал деньги, может намекать на скорый выкуп. И если оно так, то это хорошая новость.

Причем даже если «Лукойл» не выкупит замороженные акции по какой-то из причин, например, ему запретят, то в любом случае эти деньги останутся на счетах. И можно  ожидать повышенный дивиденд в 2024.

Более чем уверен, что зарезервированные деньги так или иначе дойдут до нас. Так что для меня фундаментально ничего не поменялось, и по-прежнему считаю, что «Лукойл» — это хорошая, качественная история.