Мой совет по инвестициям в кризис: присмотритесь к защитным секторам экономики
Секторов в экономике много — от финансового до технологичного. По своему поведению их можно разделить на 3 группы:
- Циклические. Зависят от перепадов в экономике: в кризис падают, а после его окончания растут. Как правило, это банки или недвижимость.
- Защитные. В кризис либо держатся на плаву, либо слабо проседают. К такому сектору можно отнести продуктовый ритейл, медицину и электричество.
- Чувствительные. Что-то среднее между циклическими и защитными. Например, промышленные и IT-компании.
Так как пандемия коронавируса, похоже, ещё не закончилась, инвестору стоит смотреть на защитные компании. Например, на продуктовые магазины. Всё-таки продукты питания — это не то, от чего люди отказываются в кризис.
«О’Кей» — представитель защитного сектора
Это российская сеть магазинов. Сейчас 85% всех денег компания зарабатывает благодаря гипермаркетам, но планирует развивать дискаунтеры и онлайн-доставку. «О’кей» хочет, чтобы эти направления приносили в среднем по 40-50% выручки.
Как раз из-за этих планов компания мне интересна:
1. Дискаунтеры актуальны во время падения доходов в РФ. Дискаунтеры — это магазины с низкими ценами. В 2020 «О’кей» открыл 13 таких точек, а уже с 2021 планирует открывать по 30-50 в год.
По данным «Росстата», доходы населения падают с 2014 года. Так что ставка на магазины с небольшими ценами может оправдать себя.
2. Онлайн доставка — популярный тренд. Карантин 2020 показал: закупаться из дома удобно. «О’кей» это понял и запустил собственную доставку продуктов. Планирует её развивать одновременно с дискаунтерами.
Цифры подтверждают, что направление «О’кей» выбрал верное. В 4-м квартале 2020 года «О’кей»:
- Увеличил общую выручку на 6% (₽46 млрд → ₽48 млрд).
- Нарастил выручку дискаунтеров на 42%, до ₽7,1 млрд.
Как раз дискаунтеры — главный драйвер роста общей выручки компании. Без них рост общей выручки составил бы 1,5% вместо 6%.
Стоит ли покупать акции «О’Кей»?
Размер дивидендов у «О’Кей» меняется каждый год: в 2014 заплатили по ₽14 на акцию, в 2015 — ₽6, а по итогу 2020 всего лишь ₽2,3.
Всё из-за непоняток с политикой выплат. Раньше «О’Кей» обещал платить минимум 25% от чистой прибыли. Но уже в декабре 2020 года сказал, что размер выплат зависит от многих факторов. По-простому: если посчитают нужным, то заплатят больше.
Как по мне, «О’кей» интересен только из-за перспектив роста акций. На дивидендах, похоже, на нём не заработать.
