Обзор «Полюс»: туманные перспективы и низкая себестоимость добычи

Как раз сегодня компания выпустила отчёт за 1-е полугодие 2022 года. И вот какие результаты представил «Полюс»:

— Выручка сократилась на 19%.

— Чистая прибыль просела на 25%.

— EBITDA снизилась на 26%.

Также у компании выросла долговая нагрузка. Мультипликатор NetDebt/adj EBITDA вырос на 33%, с 0,6х до 0,8х. При этом «Полюс» выпустил облигации в юанях, что дополнительно увеличит долговую нагрузку бизнеса📊

Покупать ли акции «Полюс»

С золотодобытчиками сейчас всё сложно. Результаты компаний из сектора связаны с рыночной конъюнктурой и стоимости унции золота. А драгоценный металл падает из-за агрессивного повышения ключевых ставок мировыми ЦБ.

Вот как это работает. Инвестиции в золото, в отличии от депозитов и облигаций, не дают инвесторам каких-либо процентных выплат. Поэтому в период повышения ставок интерес к драгметаллу снижается👌

Если вернуться к «Полюсу», то компания продаёт практически всё золото российским банкам. Они, в свою очередь, попали под санкции Запада и не могут продавать драгметалл на рынке ЕС. А на внутреннем пока ещё нет сильного спроса на золото.

Из плюсов «Полюса» — самая низкая себестоимость добычи среди конкурентов. Это поможет компании лучше остальных пережить кризис. Но рекомендовать покупать его акции мы бы не стали.

К тому же сейчас лучше всего дождаться окончания референдумов в ДНР и ЛНР, а уже после этого оценивать, какие последствия нас ждут.