Сегодня «прилетело» сразу 2 новости по моей позиции в портфеле — акциях ФСК ЕЭС.

Ситуация следующая:

  1. Материнская компания Россети хочет получить полный контроль над решениями ФСК ЕЭС. Напомню, что сейчас ФСК ЕЭС выполняет директивы правительства в первую очередь.
  2. ИнтерРАО не будет полностью выкупать свою долю в ФСК ЕЭС.

Мое мнение:
Эффективность работы ФСК ЕЭС выше, чем Россетей. Это можно видеть даже по капитализации компаний: 196 млрд. ФСК против 143 млрд. Россетей.

Если Россети получат полный контроль над ФСК — то они начнут пользоваться ресурсами, что бы повысить эффективность своей работы. Например, начнут перенаправлять средства на другие дочерние компании и повышать их капитализацию. А это скажется на капитализации Россетей.

Как итог — ничего хорошего ФСК не ждет. Плюс ситуация с частичной продажей доли ИнтерРАО подливает масла в огонь и давит на цену.

Для Россетей тоже ситуация рисковая, потому что не известно как они реализуют возможность с ФСК, если ей дадут такой шанс.

Определенный риск вокруг этой ситуации присутствует и он уже находится в цене, которая упала на этом фоне.