Сможет ли «заменитель» IPO упростить жизнь компаниям и инвесторам
Сейчас основной способ компаниям попасть на биржу — провести первичное размещение акций (IPO). Это сложно и дорого, поэтому далеко не каждая корпорация способна зайти на биржу.
Чтобы упростить процесс, в США придумали вариант, который позволит значительно большему числу компаний торговать своими бумагами на фондовом рынке, о чём сейчас расскажу.
Но вначале как компания сейчас попадает на биржу
Ей предстоит пройти через много этапов:
- Собрать и отправить документы в Комиссию по ценным бумагам;
- Нанять инвестиционные банки для помощи в размещении;
- Презентовать себя и собрать книгу заявок от инвесторов;
- Определить цену размещения, по которой бумаги будут торговаться;
- Запустить IPO.
На практике этапов больше, а весь процесс может занять долгие месяцы. К тому же, компании приходится «отстёгивать» кучу денег инвестиционным банкам…
Ещё один серьезный недостаток IPO — после того, как инвесторы получают свежие акции, они не могут их продавать в течение 3-х месяцев, а иногда и больше (lock-up период).
Альтернативу IPO нашли
В США хотят разрешить компаниям «прямое размещение» на бирже. В теории это может упростить жизнь инвесторам и компаниям:
- Размещение без посредников. То есть, компания сразу попадает на биржу, избегая высоких комиссий инвестиционным банкам.
- Торговля без lock-up периода. Инвесторы смогут продавать новые акции сразу, как захотят, а не ждать 3 месяца.
Пока это только проект, а как всё будет на самом деле — неизвестно.
Но уже сейчас у прямого размещения нашлись противники
Некоторые крупные фонды хотят помешать нововведению — по их мнению, будет хаос на рынке. Даже пишут петицию, в результате чего Комиссия по ценным бумагам США остановила разработку проекта.
Логика в выводах крупных фондов есть:
• С одной стороны здорово, что больше компаний смогут размещаться на биржах. А значит, у инвесторов будет шире выбор ценных бумаг.
• Но с другой — обычное IPO помогало определить «пригодность» бизнеса и команды, и не каждая компания могла через это пройти. Большой приток на рынок и хороших, и плохих организаций может привести к дестабилизации обстановки на рынке.
В общем, неизвестно, увидим ли мы эти нововведения или нет. Нам остаётся ждать и смотреть за происходящим. И тем временем IPO как было основным способом попасть на биржу, так и останется.
