Чем мы беднее, тем «жирнее» Fix Price: что происходит с компанией после IPO

19
Чем мы беднее, тем «жирнее» Fix Price: что происходит с компанией после IPO

Почти полгода назад сеть магазинов Fix Price вышла на биржу. Я не участвовал в IPO. Хотел посмотреть на перспективы акций через какое-то время.

Решение не торопиться с покупкой было верным: с момента IPO акции Fix Price  упали на 12% (₽716 → ₽629). Да вот только отчёт компании за 1-е полугодие 2021 года натолкнул на мысль, а может, стоит их купить сейчас?

Бизнес Fix Price, на первый взгляд, только крепнет

Первое полугодие 2021 года прошло для сети магазинов удачно:

  1. Выручка выросла на 28%, до ₽106 млрд 
  2. Сеть пополнилась 418 магазинами, теперь их 4 585
  3. Чистая прибыль составила ₽9,8 млрд (+8,6%)

Ну и вишенка на торте — из-за сильных результатов Fix Price направит всю прибыль за 1-е полугодие на дивиденды. Выходит, что инвесторы получат по ₽11,5 на акцию, а дивдоходность составит 1,8%.

Но есть проблема, которая меня останавливает

Если посмотреть на продажи сети без учёта открытия новых точек (LFL-продажи), то всё гораздо скромнее. Например, если в 2017 году квартальные LFL-продажи Fix Price росли в среднем на 25-30%, то сейчас только на 10%. 

Причина — сеть «разжирела», и ей тяжелее расти. В 2020 году доля Fix Price на рынке магазинов с фиксированными ценами составляла 93%. 

Кроме того, Fix Price мало вкладывается в развитие. В 2020 сеть инвестировала в себя ₽6 млрд, в этом году за полугодие — ₽3,8 млрд. Это мало, особенно на фоне X5 Retail Group (₽73 млрд) и «Магнита» (₽32 млрд). 

FixPrice могут «подвинуть» с места под солнцем

Основная «фишка» сети Fix Price — низкие цены на продукты и полезные штуки для дома. Чем быстрее падают доходы населения, тем лучше себя чувствуют такие магазины. 

Но другие ритейлеры тоже не хотят упускать лакомый кусок. Например, те же «Магнит» и X5 Retail Group открыли дискаунтеры, где товары дешевле, чем в обычных магазинах. 

То есть конкуренция в сегменте недорогих товаров будет только усиливаться. Сможет ли Fix Price выстоять при скромных инвестициях в развитие — хороший вопрос…

А что вы думаете про Fix Price?

Я пока не определился, стоит ли инвестировать в Fix Price на долгосрок. С одной стороны, тяжёлая ситуация в экономике только на руку компании. С другой стороны, у неё падают продажи, давят конкуренты. 

Поэтому хочу спросить: а как вы относитесь к покупке акций Fix Price на долгий срок? Пишите в комментариях 🙂

<p>Забирай бесплатный мини-курс</p><p>по инвестированию</p>

Забирай бесплатный мини-курс

по инвестированию

Получить